Es gibt keinen einzigen besten Kalender — es hängt davon ab, was gehandelt wird
Jeder Wirtschaftskalender zeigt ungefähr dieselbe Liste geplanter Veröffentlichungen, farblich nach erwarteter Marktbewegung markiert. Der Unterschied zwischen einem Kalender, der hilft, und einem, der nur Rauschen ist, liegt nicht in der Quelle — er liegt darin, ob bekannt ist, welche dieser Veröffentlichungen das konkrete Instrument in den offenen Positionen tatsächlich bewegen. Ein Gold-Trader und ein Öl-Trader beobachten auf derselben Seite fast völlig unterschiedliche Ereignisse, und ein Kalender, der jede Veröffentlichung als für jeden gleich relevant behandelt, erfüllt nicht die eine Aufgabe, die zählt.
Dieser Leitfaden bildet die Veröffentlichungen, die Märkte am stärksten bewegen — NFP, CPI, FOMC und OPEC+ —, auf die Instrumente ab, die sie tatsächlich betreffen, erklärt den mechanischen Grund, warum sich Spreads rund um jede von ihnen ausweiten, und zeigt, wo Sie einen zuverlässigen Kalender bekommen, ohne für ein separates Abo zu zahlen, das die meisten Trader nicht brauchen.
Es lohnt sich klarzustellen, was ein Kalender kann und nicht kann. Er sagt an, wann eine geplante Veröffentlichung ansteht, und im Nachhinein, wie die Zahl im Vergleich zur Prognose ausfiel. Er kann nicht sagen, in welche Richtung sich der Markt bewegen wird, und jede Quelle, die etwas anderes suggeriert — ein Kalender mit integrierter Prognose, oder ein Nachrichtenfeed, der eine Veröffentlichung als sichere Sache in eine Richtung darstellt — verkauft eine Sicherheit, die nicht existiert. Der Wert eines Kalenders liegt vollständig in der Vorwarnung, die er gibt, um eine Position zu bemessen oder beiseitezutreten, nicht in irgendeiner Prognose des Ergebnisses selbst.
Veröffentlichungen mit hoher Marktbewegung und die Instrumente, die sie am meisten bewegen
Diese sechs Veröffentlichungen sind für den Großteil der scharfen, kurzfristigen Bewegungen verantwortlich, die Trader tatsächlich erleben. Filtern Sie Ihren Kalender zuerst auf diese, und fügen Sie dann alles hinzu, was für die von Ihnen darüber hinaus gehandelten Instrumente spezifisch ist.
Beachten Sie das Muster in der Tabelle: Die vier US-getriebenen Veröffentlichungen — NFP, CPI, FOMC und BIP — laufen alle über denselben Kanal, den USD und alles, was gegen oder neben ihm bepreist wird, einschließlich Gold. OPEC+ und die EZB-Entscheidung sind die Ausnahmen, jede bewegt eine engere, spezifischere Marktscheibe. Wer Gold oder USD-Hauptwährungspaare handelt, für den sind die ersten vier der eigene Kalender. Wer speziell Öl handelt, für den zählt OPEC+ mehr als jede US-Veröffentlichung, und ein Kalender, der sie unter einer langen Liste weniger wichtiger US-Daten begräbt, dient nicht gut.
Veröffentlichungen mit hoher Marktbewegung und was sie am meisten bewegen
| Veröffentlichung | Was gemessen wird | Instrumente, die am meisten bewegt werden |
|---|---|---|
| NFP (US Non-Farm Payrolls) | Netto neu geschaffene US-Stellen im Vormonat, veröffentlicht am ersten Freitag der meisten Monate | USD-Paare (EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD), Gold, US-Indizes (S&P 500, NASDAQ) |
| CPI (Verbraucherpreisindex) | Monatlicher Inflationswert für die USA oder eine andere berichtende Volkswirtschaft | Die Währung der berichtenden Volkswirtschaft, plus Gold als inflationssensitives Asset |
| FOMC-Zinsentscheidung | Die Zinsentscheidung und Erklärung der US-Notenbank | USD-Paare breit, Gold, US-Indizes, und jedes gegen USD gehandelte Paar |
| OPEC+-Treffen | Entscheidungen über Ölförderquoten durch die OPEC und verbündete Produzenten | WTI- und Brent-Öl, plus rohstoffgebundene Währungen wie CAD und NOK |
| EZB-Zinsentscheidung | Die Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank | EUR-Paare, besonders EUR/USD |
| US-BIP | Vierteljährlicher US-Wirtschaftswachstumswert | USD-Paare, US-Indizes |
Warum sich Spreads rund um Nachrichten mit hoher Marktbewegung ausweiten
Ein Spread ist die Differenz zwischen dem Kurs, zu dem gekauft, und dem, zu dem verkauft werden kann, und er existiert, weil ein Broker oder Liquiditätsanbieter Risiko trägt, um einen sofortigen, ausführbaren Kurs anzubieten. Rund um eine Veröffentlichung mit hoher Marktbewegung schnellt dieses Risiko hoch: Liquiditätsanbieter wissen nicht, in welche Richtung die Zahl überraschen wird, also schützen sie sich, indem sie eine breitere Spanne notieren, manchmal nur für einige Sekunden und manchmal für mehrere Minuten vor und nach der Veröffentlichung.
Genau so wird ein Stop-Loss, der fünf Minuten zuvor korrekt bemessen aussah, allein durch die Spread-Ausweitung getroffen, noch bevor sich der Kurs überhaupt in relevantem Ausmaß gegen Sie bewegt hat. Ein Stop, der in normalen Bedingungen im richtigen Abstand platziert ist, kann während einer Veröffentlichung innerhalb des vorübergehend ausgeweiteten Spreads liegen, was den Stop durch den Spread auslöst, nicht dadurch, dass der Markt dieses Niveau genuin erreicht. Dieser Mechanismus, mehr als jede einzelne falsche Prognose, ist es, wie diszipliniert geführte Konten rund um Nachrichten aus dem Markt genommen werden — nicht weil die Analyse falsch war, sondern weil der Stop-Abstand nicht berücksichtigt hat, wie breit sich der Spread in den zwei oder drei entscheidenden Minuten ausweitet.
Es gibt einen zweiten, verwandten Effekt, den es zu kennen lohnt: Slippage. Selbst eine Market-Order kann zu einem merklich anderen Kurs als dem unmittelbar vor einer Veröffentlichung notierten ausgeführt werden, weil der schnell bewegte Markt den Kursfeed für einen Moment überholt. Ein Stop-Loss ist davor auch nicht immun — er kann korrekt auslösen und trotzdem zu einem schlechteren Kurs als das Stop-Niveau selbst schließen, unter ausreichend schnellen Bedingungen. Nichts davon ist eine Fehlfunktion des Brokers; es ist schlicht das, was Liquidität in den wenigen Minuten aussieht, in denen alle gleichzeitig dasselbe Instrument neu bepreisen.
Spread- und Kursverhalten rund um eine Veröffentlichung mit hoher Marktbewegung — eine allgemeine Illustration
| Minuten vor der Veröffentlichung | Bei der Veröffentlichung | Minuten danach | |
|---|---|---|---|
| Spread | Weitet sich oft aus, während die Liquidität ausdünnt | Kann sich deutlich ausweiten, mehrfach normal | Verengt sich allmählich wieder |
| Kursverlauf | Kann ruhig driften oder flach bleiben | Bewegt sich schnell, kann zwischen notierten Kursen springen | Zieht häufig einen Teil der Anfangsbewegung zurück |
| Stop-Loss-Risiko | Niedrig | Am höchsten — ein enger Stop kann allein durch den breiteren Spread getroffen werden | Niedriger, aber gegenüber normalen Bedingungen weiter erhöht |
NFP, CPI, FOMC und OPEC — was jedes tatsächlich ist
Non-Farm Payrolls (NFP) ist die monatliche Zählung neu geschaffener Stellen außerhalb der Landwirtschaft durch das US Bureau of Labor Statistics, veröffentlicht am ersten Freitag der meisten Monate. Sie erzeugt routinemäßig einige der schärfsten kurzfristigen Bewegungen im Kalender, weil sie als einzelne Schlagzeilenzahl gegen einen veröffentlichten Marktkonsens ankommt, und die Lücke zwischen beiden bewegt tatsächlich den Kurs, nicht die isolierte Zahl.
Verbraucherpreisindex(CPI)-Werte messen die monatliche Inflation und fließen, speziell bei der US-Veröffentlichung, direkt in das ein, was der Markt als Nächstes von der US-Notenbank erwartet — weshalb CPI und FOMC-Entscheidungen so eng verknüpft sind. Die FOMC-Zinsentscheidung selbst ist der eigentliche Zinsentscheid der US-Notenbank, geliefert mit einer Erklärung zur Geldpolitik und einer Pressekonferenz, die die Märkte ebenso bewegen können wie die Zinsentscheidung selbst, da der Markt ebenso auf den Ton der Erklärung und die Nachfragen reagiert wie auf die Zinszahl. OPEC+-Treffen sind ihrer Art nach anders — eine Entscheidung einer Produzentengruppe über die Fördermenge, keine geplante Wirtschaftsdatenveröffentlichung — und bewegen speziell ölgebundene Instrumente, über Öl-Signale, statt den breiten USD-Komplex, den die anderen drei betreffen.
Eine Unterscheidung, die es lohnt klar zu halten: NFP und CPI sind geplante Datenveröffentlichungen mit festem Kalenderdatum, veröffentlicht in einem routinemäßigen Monatszyklus, unabhängig davon, wie die Zahl ausfällt. FOMC-Sitzungen sind ebenfalls geplant, finden aber rund achtmal jährlich statt, nicht monatlich, und OPEC+-Treffen werden von der Produzentengruppe selbst einberufen und folgen keinem so festen öffentlichen Kalender wie die anderen drei. Ein Kalender, der sich lohnt, markiert alle mit gleicher Prominenz, statt monatliche US-Daten als einzig hervorhebenswert zu behandeln.